安博,机械行业2017年2月报：千里莺啼绿映红

　　招商机器行业月报动态跟踪子行业政策、销量、开工、投标等数据，按照行业根基面和市场转变调剂投资策略。因为春节身分，1-2 月是数据空窗期，但从PMI等来看，有延续好转的迹象。对中游制造业来讲，上游行业盈利改良、新开工打算投资增速快速回升、将来装备更新需求将对今、来岁机器装备需求构成支持，良多保守制造业如项目机器、煤化工、油气设备、煤机近期都有苏醒的迹象，所以，固然今朝市场上宏不雅其实不乐不雅，可是中不雅、微不雅的转变撑持我们的不雅点。

　　项目机器：16 年下半年销量年夜幅回升缘由：新开工打算投资增加预示投资需求将回升；间接管益供给侧鼎新；项目机器排放尺度强迫实行加速裁减旧装备。我们估计项目机器行业17-20 年进入更新岑岭，对需求构成支持，将来两年项目机器行业将无望恢复性增加，估计17 年行业销量增速20%摆布，盈利将呈现反转。重点保举事迹弹性年夜的零件龙头：三一重工、徐工机器。

　　智能设备行业。1）机械人：工业机械人连结高增加，办事机械人行将迎来快速成长；2）3C 主动化：iPhone8 根基肯定采取双博璃机身，精雕机企业17 年定单将年夜增，田中精机最为受益；3）物流主动化：AGV 同比增加34%，17年物流主动化无望达千亿范围；4）锂电装备：16 年新能源乘用车增加84%，17 年行业将迎来快速成长期，保举深度绑定北汽的PACK 龙头东方精工。

　　煤炭机器：陪伴煤价上涨，煤企运营环境年夜幅����APP改良。估计17 年煤机更新需求将慢慢释放。与此同时，市场萎缩鞭策煤机行业集中度不竭晋升。今朝煤机企业估值处在汗青底部，重点保举煤机龙头郑煤机、六合科技。

　　油气设备：OPEC 首要国度最先履行减产和谈，全球原油市场供需均衡无望加快到来。另外地缘政治事务等身分有可能对油价发生支持。油气十三五计划出台，深化油气鼎新、国有油气公司混改、很是规油气田开辟均被重点说起。

　　国内油气装备龙头值得存眷。焦点保举杰瑞股分、石化机器、惠博普。

　　轨道交通设备：铁总工作会议奠基鼎新基调，2017 年客货运齐发的场合排场根基能够预期；标动本年或有小批量上线机遇；1 月新增城轨交通线路96 千米。

　　货运相干标的因为事迹低点有反弹机遇，同时保举存眷标动配套零部件公司，延续果断看好城轨设备，继续保举康尼电机、烟台冰轮静待核电装备核准、投标，着眼核电后市场。16 年核电零核准，首要系AP1000还没有发电、平安风险和全体电力多余，福岛核电辐射爆表必然水平上增添核电年夜范围核准的言论压力，核电新开工和投标进度将继续承受考验。保举进军核电阀门维保年夜市场的江苏神通。

　　2 月投资策略：保举2017 行业触底无望回升、公司事迹有增加、估值相对较低的价值品种：三一重工、烟台冰轮、天沃科技、康尼电机、田中精机、龙马环卫、汉钟精机、惠博普。

　　风险提醒：房地产投资放缓；原材料价钱上涨。

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